鉴于8月有累计9000亿元买断式逆回购到期，而8月8日央行已开展过7000亿元3个月期限买断式逆回购操作，本月买断式逆回购将实现净投放3000亿元。
这也意味着央行买断式逆回购将实现连续3个月加量续作。业内人士对财联社记者表示，当前政府债券持续处于发行高峰期阶段，央行开展买断式逆回购操作将保持流动性充裕，有助于强化逆周期调节。
8月存单到期规模较大 央行呵护市场流动性
自6月央行打破月末公告惯例以来，央行持续在月初、月中提前预告并开展买断式逆回购操作。此次操作符合市场预期，今日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元6个月（182天）期限买断式逆回购操作。
中信证券首席经济学家明明认为，相较于6月、7月各2000亿元的买断式逆回购净投放规模，8月买断式逆回购加量操作，叠加OMO（公开市场操作）虽持续净回笼但整体资金面宽松，释放了相对宽松的政策信号。
东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示，8日8日央行开展7000亿3个月期买断式逆回购后，15日再开展5000亿6个月期买断式逆回购，显示当月央行共计超额续作买断式逆回购合计3000亿。此外，8月还有3000亿MLF到期，预计央行也有可能加量续作。
在王青看来，背后的主要原因在于，7月30日中央政治局会议要求加快政府债券发行使用，8月会继续处于政府债券发行高峰期；此外，当月存单到期规模较大，监管层持续强调“引导金融机构加大货币信贷投放力度”。
从本月流动性的扰动因素看，一方面存单到期规模较高，8月再度回升至3万亿元以上，关注到期续发压力；另一方面政府债供给压力延续，8月政府债发行或再度提速，7月政治局会议提及“加快政府债券发行使用。
此次5000亿元的操作为市场注入了中长期资金，有助于缓解银行间市场在8月中旬面临的资金回笼压力。“8月央行会继续通过MLF、买断式逆回购注入中期流动性。”王青表示。
7月信贷需求被提前透支 中期流动性或面临压力
近日发布的7月金融数据显示，7月为信贷小月，且6月提前透支了部分7月的需求，叠加暂时性的外生冲击因素扰动，单月信贷投放强度降低。
“7月新信贷信贷出现波动，主要6月受信贷透支，以及隐债置换等短期因素影响，8月新增信贷将有所恢复。这意味着8月在短期市场流动性继续处于较为稳定的充裕状态下，中期市场流动性有一定收紧压力。”王青指出。
从金融数据看流动性，市场增加了对于下半年降准降息的预期。银河证券研究预计三季度将再次调降政策利率10-20BP，从而引导LPR下行，并传导至贷款、存款利率的进一步下行。
上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，中国人民银行仍可能通过降准、降息等多种货币政策工具，确保市场资金供应充足。未来一段时期内，预计市场流动性将保持相对宽松，银行间市场利率有望进一步下行，为实体经济提供更为有利的融资环境。货币政策将更注重精准性和针对性，通过结构性货币政策工具定向支持新质生产力发展、消费升级和小微企业发展。
“7月制造业PMI指数在收缩区间再度下行，结束了此前两个月的回升过程。这意味着近期经济下行压力有所加大。我们预计，四季度初前后央行有可能再度实施降准降息。”王青认为。
此外，央行也将积极调用流动性工具。民生银行首席经济学家温彬对财联社记者指出，下半年，央行将根据形势用好质押式逆回购、买断式逆回购、中期借贷便利（MLF）等流动性投放工具，营造适宜的货币金融环境，不排除适时开展公开市场国债买卖。
